Volkswagen, Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index, ist eigentlich ein klassischer Value-Pick. Aktuell macht es allerdings den Eindruck, dass dem Management einfach zu viel misslingt.

Nachdem die Wolfsburger in den vergangenen Monaten mit einigen positiven Nachrichten wie dem geglückten Börsengang von Porsche und einem möglichen weiteren IPO von Lamborghini aufwarten konnten, hat sich der Newsflow zuletzt wieder etwas eingetrübt. Insbesondere beim Zukunftsmarkt der Elektromobilität kommt der Autobauer einfach nicht so schnell voran wie geplant. Nicht nur, dass der geplante Marktstart der neuen Automobilplattform Trinity aufgrund von Verzögerungen bei der Weiterentwicklung der Software Cariad von Mitte auf Ende des Jahrzehnts verschoben werden soll.

Auch aktuell kann VW nicht ganz mit der Konkurrenz Schritt halten, abzulesen etwa am größten Einzelmarkt China, wo die Wolfsburger bei den November-Verkaufszahlen von den heimischen Anbietern BYD, Geely und Nio überholt wurden. Zwar gibt es auch positive Impulse wie die anstehende DAX-Aufnahme von Porsche, die der ohnehin positiven Kursentwicklung der VW-Tochter weiteren Schub verleihen könnte. Aber mit einem nachhaltigen Abbau der Unterbewertung – das KGV für 2022 liegt bei unter 5 – ist erst zu rechnen, wenn Volkswagen auch beim entscheidende Werttreiber, der Elektromobilität, in die Erfolgsspur kommt.

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Besser als der DAX

Seit Auflage hat der Value-Stars-Deutschland-Index den DAX deutlich geschlagen.

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