Nach der Kurserholung im März stehen die Indizes seit Anfang April wieder unter Abgabedruck. Die Gesamtwetterlage ist eine große Belastung für Aktien. Die Zahlen der Unternehmen sind hingegen gar nicht schlecht – das könnte früher oder später eine Erholung einleiten.

Vor allem die makroökonomische Datenlage ist aktuell miserabel. Der Ukrainekrieg droht zu einem langen Abnutzungskampf zu werden, und schon jetzt sind die negativen Folgen – hohe Energiepreise und eine Verschärfung von Engpässen, deutlich zu spüren. Für eine weitere Verschlechterung der Lage könnten die Lockdowns in China sorgen.

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Besser als der DAX

Seit Auflage hat der Value-Stars-Deutschland-Index den DAX deutlich geschlagen.

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Erfreuliche Berichtssaison

Und doch läuft es bei den Unternehmen besser, als es die Rahmenbedingungen erwarten ließen. Inzwischen haben mehr als die Hälfte der Unternehmen aus dem S&P 500 Index ihren Bericht für das erste Quartal 2022 vorgelegt, und 80 % der gemeldeten Gewinne liegen über den Erwartungen. Beim europäischen Pendant STOXX 600 ist die Quote etwas schlechter, liegt aber auch bei 62 %.

Das passt auch zu den bisherigen Zahlenmeldungen im Value-Stars-Deutschland-Index. Die gesamte Top-5 des Portfolios - Gesco, Deutsche Rohstoff, Sixt, Adesso und Klöckner – hat zuletzt starke Zahlen gemeldet, genutzt hat es nicht wirklich. Der April wurde mit einem Minus von 2,8 % abgeschlossen, nahezu im Gleichschritt mit dem DAX (-2,2 %). Seit Jahresanfang hat der VSD-Index die Nase aber weiter knapp vorn, obwohl Nebenwerte stark unter Druck stehen, wie die hohen Verluste beim SDAX zeigen.